Báo cáo phân tích của VDSC cho thấy, trong nửa đầu năm 2026, FPT ghi nhận doanh thu 26.269 tỷ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 5.055 tỷ đồng, tăng 14,1%. Từ nền tảng này, VDSC ước tính FPT sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận ở mức từ 12-15% trong những năm tới.
Theo dự phóng của VDSC, doanh thu năm 2026 của FPT ước tính sẽ vươn lên mức 57.736 tỷ đồng, kéo theo lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ chạm mốc 10.564 tỷ đồng. Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) điều chỉnh cho năm nay được VDSC dự phóng ở mức 6.201 đồng.
Đà tăng trưởng này theo VDSC dự báo sẽ tiếp diễn trong năm 2027, với mốc doanh thu ước đạt 66.075 tỷ đồng, tương đương tăng 14,4% so với 2026, EPS đạt 7.020 đồng.
 |
| Nửa đầu năm 2026, FPT thắng thầu 14 dự án với quy mô hơn 10 triệu USD/dự án, doanh thu ký mới mảng Dịch vụ CNTT nước ngoài tăng trưởng 32,3% so với cùng kỳ. |
VDSC dẫn định hướng chuyển đổi mô hình cho thấy FPT đang nỗ lực nhúng AI vào các hệ thống dữ liệu số nhằm tự động hóa các quyết định vận hành. Dữ liệu cho thấy mảng Chuyển đổi số có yếu tố AI (AI/Data analytics) ghi nhận mức tăng trưởng cao, lên tới 46,6% so với cùng kỳ, mang về 1.108 tỷ đồng.
Dù vậy, VDSC đánh giá sự bứt phá của các dịch vụ AI vẫn đang bị kìm hãm bởi ba rào cản chính: mức độ sẵn sàng của cơ sở hạ tầng, hiệu quả đầu tư chưa rõ ràng, và tâm lý lo ngại về bảo mật thông tin dữ liệu của khách hàng.
Trong khi đó, các tác vụ CNTT truyền thống như lập trình, kiểm thử hay bảo trì đang chịu tác động rõ rệt từ AI khi tốc độ tăng trưởng chỉ còn nhích nhẹ ở mức 4,1%, thậm chí thấp hơn cả quý I liền trước. Trụ cột lớn nhất hiện tại vẫn là các dịch vụ chuyển đổi số cơ bản (chiếm 44% doanh thu mảng), đạt 4.288 tỷ đồng, tăng 25%.
VDSC nhận định FPT đang giao dịch ở mức P/E trượt (trailing) là 11,9 lần và P/E dự phóng (forward) năm 2026 là 10,5 lần. Đây là mức định giá thấp hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử 5 năm (18,6 lần) cũng như thấp hơn nhiều so với các doanh nghiệp cùng ngành tại Ấn Độ (trên 20 lần).
"Chúng tôi cho rằng câu chuyện đầu tư nổi bật cho FPT thời gian tới liên quan đến hợp đồng ký mới (backlog) phục hồi từ nửa cuối 2025 tới nay từ khu vực châu Á - Thái Bình Dương (20-25% tỷ trọng doanh thu tư vấn CNTT của FPT), sẽ dần chảy vào doanh thu thực tế của FPT cho nửa cuối 2026 khi tâm lý cởi mở chuyển đổi số quay trở lại nhờ chiến sự Trung Đông hạ nhiệt", báo cáo phân tích của VDSC nêu. Đồng thời kỳ vọng kết quả kinh doanh cũng được hỗ trợ nhờ sự đóng góp tốt từ các công ty liên kết như FPT Retail, FPT Synnex, FPT Telecom.
Phiên giao dịch ngày 23/7, FPT ghi nhận mức tăng 0,15% lên 64.700 đồng/1cp, với hơn 6,27 triệu cổ phiếu được khớp lệnh.
Song Ngư
Ý kiến
()