SSI khuyến nghị khả quan với cổ phiếu FPT, giá mục tiêu tăng 31%

Thứ hai, 31/10/2022 | 13:54 GMT+7

SSI lặp lại khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu FPT ở mức giá mục tiêu 1 năm không đổi là 96.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 31%.

Trong 9 tháng năm 2022, lợi nhuận trước thuế của FPT tăng trưởng hai con số và đạt 73% dự báo cả năm 2022 của Công ty Chứng khoán SSI. Trong quý III/2022, các nhà đầu tư có thể nhận thấy mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế đáng chú ý từ mảng công nghệ.

Mảng dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài của FPT trong quý III/2022 duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế ở mức hai con số là 26,4% so với cùng kỳ (so với 22,8% so với cùng kỳ trong quý III/2022).

Diễn biến tăng trưởng doanh thu của FPT từ thị trường Nhật Bản trong quý III năm 2022 ghi nhận theo đúng kế hoạch của ban lãnh đạo, đạt 19% so với cùng kỳ mặc dù đồng Yên (JPY) giảm giá.

Trong quý III/2022, tỷ giá JPY/VND giảm 18% so với cùng kỳ. Điều này có nghĩa là mức tăng trưởng hữu cơ của doanh thu từ thị trường Nhật Bản đạt xấp xỉ 40% so với cùng kỳ trong quý III/2022.

-3771-1667199005.png

Trong phiên hôm nay (ngày 31/10), giá cổ phiếu FPT ở mức 74.200 đồng.

Hơn nữa, tăng trưởng doanh thu quý III/2022 từ các thị trường khác vẫn được duy trì tốt, như Mỹ (tăng 33% so với cùng kỳ), EU (tăng 22% so với cùng kỳ) và châu Á - Thái Bình Dương (APAC) tăng 58% so với cùng kỳ).

Theo SSI, FPT có tỷ trọng doanh thu từ thị trường EU thấp nhất so với các công ty cùng ngành, và do đó công ty chứng khoán này tin rằng mảng dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài của FPT có thể bị ảnh hưởng ít hơn so với các đối thủ trong trường hợp chiến tranh kéo dài hơn giữa Nga và Ukraine.

SSI nhận thấy rằng doanh thu của FPT từ thị trường EU chỉ chiếm 8% tổng doanh thu của mảng công nghệ thông tin toàn cầu và ở mức không đáng kể là 3% trong tổng doanh thu 9 tháng năm 2022. Tóm lại, các công ty khác cùng ngành đang có tỷ trọng doanh thu của thị trường EU cao hơn nhiều so với FPT, thường ở mức trên 20% trong 6 tháng đầu năm 2022.

Nợ nước ngoài đã được phòng ngừa rủi ro đầy đủ và SSI không lo ngại về rủi ro tỷ giá đối với FPT. Bất chấp đồng USD tăng giá, FPT vẫn báo lãi từ chênh lệch tỷ giá hối đoái là 29 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2022 với 41 tỷ đồng trong quý III/2022.

Song song, xu hướng lãi suất cho vay tăng không phải là một mối lo ngại đối với FPT nhờ vị thế tiền mặt ròng dồi dào và tỷ lệ khả năng thanh toán lãi vay khá tốt.

Thời điểm tháng 9/2022 số dư tiền ròng của FPT là 5,8 nghìn tỷ đồng so với 3,7 nghìn tỷ đồng trong quý I/2022 và tỷ lệ khả năng thanh toán lãi vay TTM  (Trailing 12 Months) ở mức khá cao là 12,8 lần.

Cổ phiếu FPT đang giao dịch ở mức P/E (Hệ số giá trên lợi nhuận một cổ phiếu) năm 2022 và 2023 hấp dẫn, lần lượt là 14,6 lần và 11,9 lần, dựa trên mức tăng trưởng EPS 23,3% và 22,6% trong kịch bản cơ sở của SSI.

Trong khi đó, các công ty cùng ngành với mức tăng trưởng EPS trung bình lần lượt là 6% và 15% trong năm 2022 và 2023, đang giao dịch ở mức P/E trung bình năm 2022 và 2023 lần là 17 lần và 15 lần.

Trong kịch bản kém khả quan nhất của SSI, tăng trưởng EPS năm 2023 của FPT dự kiến sẽ ở mức xấp xỉ 13-15%, tương đương với năm 2020 khi xảy ra đại dịch. SSI tiếp tục theo dõi các yếu tố tác động đến mức chi tiêu cho công nghệ thông tin.

Với lợi thế chi phí thấp của FPT, tỷ lệ doanh thu từ thị trường EU thấp nhất so với các công ty cùng ngành, tỷ lệ khả năng thanh toán lãi vay tốt và lượng tiền mặt ròng dồi dào, SSI lặp lại khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu với mức giá mục tiêu 1 năm không đổi là 96.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 31%.

Thịnh Trần

Ý kiến

()