Theo Chứng khoán VNDirect, tác động của đợt bùng phát biến thể Delta trong quý III/2021 tới FPT là rất nhỏ. Các mảng kinh doanh chính vẫn tăng trưởng tốt.
Cụ thể, doanh thu thuần quý III/2021 của FPT tăng 15,5% so với cùng kỳ lên 8.725 tỷ đồng nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của dịch vụ CNTT, bao gồm thị trường nước ngoài tăng 25,7% so cùng kỳ và thị trường trong nước tăng 20,6% so cùng kỳ. Lợi nhuận ròng quý III/2021 tăng mạnh 21,1% so cùng kỳ lên 1.125 tỷ đồng.
“Lũy kế 9 tháng năm 2021, doanh thu thuần tăng 17,9% so cùng kỳ lên 24.953 tỷ đồng, hoàn thành 70,5% dự phóng cả năm 2021 của chúng tôi, trong khi lợi nhuận ròng tăng 18,6% lên 3.031 tỷ đồng, đạt 70,8% dự báo cả năm của chúng tôi”, báo cáo viết.
Trong 9 tháng, mảng công nghệ đóng góp 57,3% tổng doanh thu (9 tháng năm 2020 là 55,7%), trong khi đó doanh thu mảng viễn thông đóng góp 37% tổng doanh thu (9 tháng năm 2020 là 39,3%). Doanh thu từ mảng Giáo dục & khác chiếm 5,7% còn lại.
9 tháng đầu năm, doanh thu từ dịch vụ CNTT tại thị trường nước ngoài tăng 18,6% lên 10.415 tỷ đồng, chiếm 72,9% doanh thu cả mảng công nghệ. Thị trường Mỹ có kết quả hoạt động vượt trội với doanh thu tăng 49% so cùng kỳ nhờ nền kinh tế phục hồi nhanh chóng với tỷ lệ tiêm chủng cao.
 |
| Diễn biến giá cổ phiếu FPT trong 1 năm qua. |
Điểm sáng là trong 9 tháng năm 2021, FPT ghi nhận nhiều đơn đặt hàng về thực hiện chuyển đổi số cho các khách hàng quốc tế. Trong đó có 16 dự án với tổng quy mô lên tới hơn 5 triệu USD trong 9 tháng 2021 (trong khi 9 tháng năm 2020 chỉ có 6 dự án tương đương), từ đó giúp doanh thu ký mới tăng 27,7% so với cùng kỳ đạt 4.465 tỷ đồng trong quý III/2021.
“VNDirect duy trì quan điểm tích cực về triển vọng năm 2021- 2023 của FPT với những thay đổi nhỏ so với dự phóng trước đó. Kỳ vọng doanh thu mảng công nghệ sẽ tăng 18,7% so với cùng kỳ lên 19.940 tỷ đồng trong năm 2021 và vượt 1 tỷ USD (tương đương 23.000 tỷ đồng) vào năm 2022”, báo cáo nhận định.
VNDirect ước tính dịch vụ CNTT trong nước sẽ duy trì mức tăng trưởng hai con số từ năm 2022. Cụ thể, hãng dự báo lĩnh vực này sẽ tăng trưởng doanh thu 10,5% trong năm 2021 nhờ nền tảng Base.vn và nhu cầu chuyển đổi số cao của các doanh nghiệp và ngân hàng trong nước cũng như trong đầu tư công.
Đối với năm 2022, kỳ vọng tình hình đại dịch sẽ được cải thiện nhờ tỷ lệ tiêm vaccine trên toàn cầu ở mức cao. Do đó, VNDirect dự báo doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2022 của FPT lần lượt tăng trưởng 19,3% và 20,1% so với cùng kỳ.
Biên lợi nhuận gộp của FPT sẽ tiếp tục cải thiện nhờ tỷ trọng cao hơn của hoạt động chuyển đổi số trong doanh thu công nghệ. Trong năm 2022, doanh thu chuyển đổi số dự kiến sẽ tăng lên 5.526 tỷ đồng (+32,4%), đóng góp 30% doanh thu cả mảng công nghệ và 13,2% tổng doanh thu của FPT. Kỳ vọng biên lợi nhuận gộp sẽ tăng 0,7 điểm % lên 39,9% trong năm 2022.
Đối với năm 2023, VNDirect kỳ vọng rằng các mảng kinh doanh của FPT sẽ duy trì quỹ đạo tăng trưởng và mức tăng 18,3% so với cùng kỳ cả về doanh thu và lợi nhuận ròng.
Qua đó, VNDirect duy trì khuyến nghị khả quan với cổ phiếu FPT và nâng giá mục tiêu lên 118.500đồng/cổ phiếu với dự phóng EPS (lợi nhuận sau thuế của một cổ phiếu) 2022-23 tăng nhẹ.
VNDirect cho hay, định giá cổ phiếu FPT với mức giá mục tiêu 118.500đồng/cp dựa trên phương pháp Tổng giá trị các thành phần (SOTP) với định giá P/E (Hệ số giá trên lợi nhuận một cổ phiếu) cho ba mảng kinh doanh chính. Mức P/E áp dụng là cho từng ngành là P/E trung vị 2022 của các doanh nghiệp Công nghệ và Viễn thông sau khi chiết khấu 15% bởi chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và các quốc gia so sánh.
VNDirect cũng chỉ ra tiềm năng tăng giá đến từ một thương vụ M&A (thâu tóm và sáp nhập) thành công với công ty công nghệ nước ngoài và doanh thu ký mới mảng dịch vụ CNTT cao hơn dự kiến.
Hôm nay (ngày 11/11), mã FPT mở phiên ở giá 97.000 đồng/cp.
Ý kiến
()